国科天成对于向不特定对象刊行总和不跨越8.8亿元的可鼎新公司债券刊行苦求，近日受深交所受理，保荐机构为国泰海通证券。公司上市尚不及一年便再度大手笔融资，激发市集对其资金链的原宥。

　　左证公告，本次可转债刊行总和不跨越8.8亿元，债券期限六年，票面利率将由公司与保荐机构左证市集景况协商笃定。

　　值得原宥的是，国科天成2024年8月21日才在创业板上市，完成募资5亿元。

　　本次募投面孔共 5 个，辞别黑白制冷红外探伤器成立面孔、超精密长波红外镜头产线成立面孔、近红外 APD 光电探伤器产线成立面孔、中波红外半导体激光器成立面孔和补充流动资金。

　　招股书及年报数据露出，2022—2024年，国科天成贸易收入辞别为5.30亿元、7.02亿元和9.61亿元，年均复合增长率达34.7%；同时归母净利润由0.97亿元增至1.73亿元，三年复合增速33.6%。

　　商酌词，高速膨胀却使得公司现款流吃紧：2024年方向活动现款净流为-2931万元，2024年公司短期借债较上年加多一倍。扫尾2025年一季度末，方向活动现款净流为-4272万元，有息欠债高达5.72亿元，应收账款达到6.86亿元，较着资金压力山大。

　　左证刊行预案，本次8.8亿元召募资金中，2.32亿元（占比26.34%）将平直用于补充流动资金，金额跨越任何单一面孔成立资金。公司表露注解称“缓解快速发展带来的资金盘活压力”。

　　2024 年公司光电业务毛利率有所下落，公司示意主要原因一是跟着公司研发的非制冷探伤器闲隙量产及精密光学业务捏续发展，毛利率较高的制冷型红外家具收入占比相对有所下落，二是本期制冷型探伤器销量增速较快，而制冷型探伤器毛利率相对低于机芯及整机家具所致。

　　本次募投的四大产业化面孔共计拟插足6.48亿元，达产后产能将大幅升迁。在行业竞争加重、价钱下行配景下，国科天成能否获胜消化产能并看守现存毛利率，照旧未知数。

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